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中欧基金总经理刘建平在出席新浪财经澳门新萄京官网,需各方共同努力
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  目前市场上还存在众多外资持股参股的公募基金,  大力发展权益类基金澳门新萄京官网  积极提升主动投资能力  会议重申

第二支柱为职业养老金澳门新萄京官网,未来公募基金无疑是中国养老金市场的主力之一

  公募基金有严格的第三方托管体系,每日估值,投资者能够清楚地知道自己的养老资产有多少。

喧嚣的背后,不可忽视的是,作为养老金第三支柱体系的核心——个人养老金账户制的建立却仍未取得最终突破,而中国正在“跑步”进入老龄化社会的现实背景,使得个人养老金制度的建立更显急迫。

她同时用一组数据加以说明:在已经发展起来的第一支柱、第二支柱里,截至2018年底公募基金管理规模占56.4%,保险占30.5%,券商占12.8%。由此可见,公募基金是整个养老金领域的主力军。仅仅用了一年时间,国内全行业已经发行了51只养老目标基金,总发行规模165亿元,涉及投资者150万,整个行业都奋斗在养老发展的最前沿。

为积极推动建立以个人养老金账户为基础、各类金融机构均可参与的养老金第三支柱制度,明确养老金第三支柱的内涵,发挥公募基金在养老金第三支柱的作用,由中国基金业协会主办、协会养老金委员会主席单位华夏基金协办的“基金服务养老金第三支柱建设”专题研讨会昨日在京举办。

**未来发展空间巨大**

  如果主动投资是眼前的地 那么养老第三支柱就是开荒

事实上,税收优惠问题一直被视为个人养老业务推进的重要障碍,近两年市场上关于此的呼声和说法也较多,如基金业协会会长洪磊就曾多次呼吁,鼓励个人开立税延型个人养老金账户并自主投资于公募基金、保险等各类金融产品,通过市场化方式促进养老体系的发展,但目前并没有看到实质性突破。而随着中国老龄化程度越来越高,这个问题显得越发急迫。

虽然养老目标基金尚未被纳入个人税收递延,但产品发行一年多来,投资者认购人数远超已试点个税递延一年有余的个人税收递延型养老保险。数据显示,养老目标基金目前已有150万投资者,个人税收递延型养老保险的产品试点到目前只有1万多投资者。

易方达基金董事长詹余引称,养老金的本质是金融问题,特别是第三支柱。鼓励养老投资的税优体系是基金行业长期、稳健发展的基础,基金公司的主动管理能力可为投资者资产保值增值服务。

审校 杨淑祯

  钟蓉萨:我们最近四五年,从政策推进,帮助政策去做研究,把政策落地,倒不是为产品给税优,而是把税优给个人,个人落地是落到每个人的账户上。我们希望这个税收递延不是给基金产品,不是给保险产品,而是给个人,比如说董克用老师,给钟蓉萨,我在这个账户有税收优惠之后,我去买保险、去买基金,那是我个人的选择权。这是我们从一开始从制度上来讲去说服了财税部门,去理解这个东西。这是我们这一年多取得特别好的成果。  

不少公募提到,无论国内外,公募基金都是养老金投资主力军。其中,美国第二支柱固定缴费计划和第三支柱个人账户中,投资公募基金的比例均在50%左右;而在我国,公募基金管理的养老金约占委托投资养老金总额的60%。因此,在养老第三支柱方面承担重要使命亦是公募基金的必然选择。

“每个养老目标基金的客户都是一颗种子,希望大家要持续做好专业的服务,和协会一起培育个人养老金的专业生态。”钟蓉萨说。

而具体到产品层面,汤晓东建议,应建立符合第三支柱要求的养老型基金产品线,为社会公众提供费用合理、结构明晰、服务便捷、养老属性鲜明的基金产品。特别是能够发挥长期资金优势、匹配参加者风险收益特征、降低业绩波动、穿越经济周期的FOF产品,比如目标日期基金、目标风险基金等。

他说,虽然目前国内对于养老目标基金尚无税收优惠之类的说法,但以国外的经验来讲,能够出台一种养老目标型的基金产品,对于国内基金业的长远发展将是一个非常重要的转变点。

  钟蓉萨:养老基金起步稳健、运作良好

个税递延拓至公募展开想象

在中国,面向个人的养老金还是新事物。不过,过去几年,在社会各界的共同努力下,加快建立第三支柱个人养老金已经成为共识。

中国基金业协会养老金委员会主席、华夏基金公司总经理汤晓东也表示,第三支柱个人税延养老金是我国养老金体系顶层设计的重要内容,意义重大。我国正逐步进入深度老龄化社会,养老已成为每个家庭、每个人都必须面临的现实和紧迫的问题,关系百姓养老福祉,受到党和国家高度重视。科学的第三支柱设计能够优化我国养老金体系结构,减轻政府的财政负担,显著改善国民自我养老保障能力。

“中国下一个目标就是把第三支柱搭建起来,指引是中国养老金改革整个版图上非常重要的一块改革。”宏利亚洲养老金发展负责人邱铠平表示。

  新浪财经:为何中国证券投资基金业协会大力推动养老第三支柱的建设工作?

业内预期,一旦国家开放税收优惠,养老业务的发展速度将大大加速。

2018年4月12日,财政部等五部委联合发布了关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知,宣布自当年5月1日起,在上海市、福建省和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点,试点期限暂定一年。

此外,来自富达、罗素、贝莱德、先锋领航等全球领先的基金公司代表分享了境外养老金第三支柱的经验及基金公司发挥的作用。

据美国投资公司协会最新数据,在美国的个人退休账户中,总计有4.1万亿美元资金投向了公募基金,占总量的48%。

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play 钟蓉萨:养老投教任重道远
期待公募基金纳入税优范畴

不可否认,最近两年个人养老业务的发展确实取得了较大突破,但更高层面的挑战在于,个人养老金制度的建立仍在酝酿阶段。

对于个人税收递延型养老保险发展不及预期的情况,业界有声音认为,激励效果不强、税收减免的申报流程复杂是出现这种情况的重要原因。

全国社保基金理事会副理事长王忠民也表示,社保基金是免税的,所有的投资收益可以不断地累积,这对讨论第三支柱的税收政策具有启示意义。如果个人账户有税收优惠,不管是免还是延,都能发挥积极作用。

证监会首席会计师兼会计部主任贾文勤近日在全国两会期间建议,中国可以借鉴境外经验,将第三支柱命名为“个人养老金账户制度”,并明确将公募基金纳入第三支柱的投资产品范围,对公募基金参与第三支柱给予税收优惠支持,同时探索将养老目标基金作为养老金的默认投资产品。

  其次,除了账户以外,还要有一个信息平台。因为这个账不是一天两天记账,它要记几十年的账。所以,账户实际上要记到一个信息平台里。我在论坛里也讲到,证监会在2009年的销售办法里,证监会把中登作为了中央数据交换平台。

我国养老金第三支柱产品体系正在不断丰富。

截至目前,我国已经推出了51只养老目标基金,以协助储蓄人群的养老投资。

中国基金业协会党委委员、副会长钟蓉萨表示,从国际经验和趋势看,第三支柱制度设计一般有三大核心特征:一是政府强有力的税收递延政策支持是第三支柱发展根本动力;二是建立以账户为基础的制度设计,税收递延优惠在账户层面实施;三是多渠道投资实现保值增值,允许参加者根据自身风险偏好,投资于基金、保险、理财、存款等多种养老金融产品。

泽奔咨询估计,国内养老相关的公募基金既使从零起步,未来十年亦有望占国内公募基金资产管理规模的四成,达到24万亿元。而去年底国内公募基金总的AUM仅11.6万亿元。

  钟蓉萨认为,养老第三支柱的建设、养老目标基金的发展,哪怕难也要做正确的事,“慢”就是“快”。目前市场上,养老目标基金采用FOF运作形式,策略主要是两种,目标日期基金(TDF)和目标风险基金(TRF)。钟蓉萨透露,在养老目标基金指引(试行)征求意见之时,行业内有提议包含保本策略、对冲策略等,但是综合考量国内市场情况、投资者认知以及发达国家经验等,保本策略和对冲策略没有纳入养老FOF的策略中。

但彼时钟蓉萨亦提到,个人养老金制度的推出涉及财税、人社、金融监管部门、行业协会等诸多方面,需要各方共同参与、共同努力,整个账户流程包括开户、缴费、投资、领取和纳税环节,都需要各类金融机构参与,制度设计不是一蹴而就。

据此报告,有半数受访者表示已经开始为退休进行储蓄,相较于上一年的46%有所上升,其中,年轻一代的比例从44%增加到了48%。该报告覆盖50050位受访者。

与会嘉宾积极探索基金行业服务第三支柱的发展路径,提倡公募基金行业主动融入国家养老金体系改革历史进程,并为我国养老金体系的健康可持续发展建言献策。

独立资产管理咨询机构–泽奔咨询高级经理施宏申表示,总体而言,养老金市场将是国内资产管理业者的一个巨大机遇,这在许多发达国家已得到验证。

  钟蓉萨:原来的权益投资或者是债券投资类似于你是一个小提琴独奏家。现在实际上我们的FOF、资产配置是一个交响乐。就是曲子已经不一样了,这时要互相配合,给投资者提供营养套餐。不是你爱吃肉,使劲给你肉吃,吃两天就坏了。其中强调的是交响乐,强调的是资产配置,而且更强调的是风险控制。因为我们的这个钱是去养老,不是追求高收益的。因为你用于养老,好的公募基金,十年以上的能达到年化20%以上的收益。但是我们作为养老基金,我们不需要那么高的收益,最最核心是我们要控制回撤,控制风险,不能波动太大,控制波动,能够拿到8%的收益的话如果是几十年,想想你的投资收益是多少!

胡立峰建议,养老目标基金在对投资人流动性作出严格限制后,建议比照企业年金、职业年金,在税收优惠方面给予一定补偿,也是对投资人中长期持有养老目标基金的鼓励。

第三支柱个人养老金

洪磊认为,从养老体系自身看,需要建设一个与第一支柱互补的改善型第三支柱;从居民储蓄与经济增长的关系看,建设第三支柱养老金是改善家庭资产配置、推动经济长期增长的重要途径。

美国知名资产管理公司富达国际中国区主管李少杰指出,“对我们而言,我们的最终目标是参与中国的养老金市场。最近的发展令人鼓舞,我们相信会有更多进展。”

  单一策略如同小提琴独奏 而FOF资产配置就是交响乐

事实上,目前正在排队的FOF基金中,已经有名字中包含“养老”字样的产品,分别是建信福盛养老进取基金中基金和建信福顺养老平衡基金中基金,说明机构对养老FOF产品方面早已跃跃欲试。

中国养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用表示,目前我国基本建立起了“三大支柱”体系,但存在结构不够均衡的问题,主要依赖第一支柱,认为其最重要。

中国政法大学胡继晔教授也认为,从长期来看,养老金将成为资本市场最主要的机构投资者,基金业应当在管理养老金中成为主力军,核心是守住作为受托人忠实义务的底线。

诺亚财富派投研部基金研究经理李懿哲表示,税收优惠的力度可以起到锦上添花的作用,但做大养老目标基金在本质上还是业绩说话。

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