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JP Morgan全球市场谋划师Nikolaos,千股千评

基金的投资特点是长期持有,基金、券商QDII资格和产品的审批正呈加快趋势

、认为市场将在明年上半年将触顶崩盘,做多新兴市场

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悉尼12月19日 –
亚洲股市周三表现逊于债市,因油价重跌引发市场揣测美国联邦储备委员会今日稍晚结束会议后,紧收政策将告一段落。

  美银美林最新发布的2月全球基金经理调查显示,“做多新兴市场”成为全球最热门的交易;“做多美元”成为全球第二热门交易。

就在两周前,美银美林首席投资策略师Michael Hartnet给出了“末日宣言”、认为市场将在明年上半年将触顶崩盘。周二美银美林抛出了更为乐观的2018年全球展望。

伦敦8月16日 –
美林美银周二发布的调查结果显示,全球投资者在8月减少现金持有比重,增持新兴市场和美国股票,因全球经济增长预期反弹。

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MSCI明晟亚太地区指数涨0.4%,沪深300指数.CSI300持平。

  值得关注的是,专业投资者对于新兴市场态度出现逆转,“做多新兴市场”成为最热门交易,是美银美林基金经理调查史上首次。而今年1月“做空新兴市场”是全球基金经理的第三热门交易。美银美林并未明确指出“做多新兴市场”指的是债市还是股市,抑或两者皆是。该项调查于2月1日-7日间进行,共计有218位受访者,总计管理6250亿美元资产。

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该行对基金经理的月度调查显示,随着风险偏好升温,投资者现金配比从7月的15年高点5.8%降至5.4%。

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日股日经指数.N225盘初下跌后企稳,E-迷你标普500指数期货涨0.4%。

  基金经理对新兴市场态度逆转

在报告中,美银美林预计明年全球经济增长强劲、美国平稳扩张、稳定的股市回报将在上半年触顶。美银美林预计明年股市和信贷回报温和、美元强势、更高的波动水平及信贷息差收紧。通胀是明年的一大主题,特别是在美国。伴随劳动力市场进一步趋紧,通胀将面临进一步的上行压力。美国税改通过是经济增长的主要上行风险,税改影响深远,尤其是对新兴市场国家,这并没有完全被市场计入预期。

净23%的投资者目前预期,全球经济在未来12个月将有改善,而这一乐观看法也反映在整体股票配比回升至净超配9%上;而上个月为净低配1%,为四年来首现低配。

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油价吸引了市场注意力,供应过剩担忧导致布兰特原油期货隔夜下跌近6%。美国原油最新跌0.13美元至每桶46.11美元,布兰特原油涨0.04美元至每桶56.30美元。

  新兴市场资产在2018年表现并不佳,多个新兴市场曾经出现本币汇率大跌,并且引发股债“双杀”。因此在今年1月初的美银美林调查中,基金经理仍将“做空新兴市场”列为第三热门交易。

但或许是为了换回Hartnet的颜面,美银美林也发出了警告,称“迹象显示,长期的牛市正接近尾声。”在周二发布的报告中,美银美林特别提到,“预计2018年初标普500上方目标为2863点,纳斯达克为8000点,相比当前分别有10%和20%的涨幅,之后将遭遇10%甚至更大的盘整,并在明年其余时间放缓涨势。”

投资风格转变的最大受益者之一是新兴市场股票,该类资产持仓比重升至净超配13%,为2014年9月以来最高,且高于上个月的10%。

  环球外汇12月6日讯–周二,美银美林首席全球投资策略师Michael
Hartnett为首的研究团队发布了2018年全球展望报告。

布兰特原油自10月以来已下跌35%,令全球通胀趋缓;目前全球贸易和经济活动已在放缓。

  然而今年以来,新兴市场的表现总体令人满意。衡量新兴市场股市整体表现的MSCI新兴市场指数今年以来累计上涨7.8%。此外,新兴市场汇市和债市也逐步企稳。

Hartnet表示,“我们对于明年的总体展望为宏观看涨,如此看涨以至于我们最终看跌市场。”他补充道,“投资者正追逐牛市的增长和高收益资产,这一牛市受央行流动性驱使并使之成为可能。我们可以看到高企的交易即将结束,也看到一旦利润触顶风险资产将被大幅降级。投资者头寸过度乐观,而央行已开始收紧流动性。”

新兴市场股市自1月以来大涨,今年迄今涨幅超过15%。

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