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4月M2同比增速为8.3%,    4. 6 月M2 同比增速为8%

    宏观: 价格方面短期来看CPI
同比增速的大幅上行仍困难重重,不过需谨防油价上行对于CPI
增速造成的冲击,PPI
同比增速有望终止跌势。金融方面,外汇储备规模仍将保持稳定,金融严监管下货币供应量难有高增长,融资结构表外转表内仍将持续。贸易方面,未来惩罚性关税的施行以及贸易战的延续甚至进一步扩大,未来出口增速或仍将承压。

    4.
4月M2同比增速为8.3%,4月社会融资规模为15600亿元,4月新增人民币贷款11800亿元。

    4. 2月CPI同比增速为2.9%;PPI同比增速为3.7%。

一周海外观察

    临隐忧。货币政策方面预计7
月社融规模仍有回升空间,货币供应量仍将维持低增速。财

    一周货币动态1. 外管局召集多家机构开会,探讨新增QDII 额度。

    2.
按美元计4月进口同比增速为21.5%,出口同比增速为12.9%,贸易帐为287.8亿美元。

    3. 1-2月城镇固定资产投资同比增速预期7%,前值7.2%。

   
美国12月CPI同比增速回落,但核心CPI增速回升。美国12月CPI和核心CPI增速出现背离,主要源于CPI能源分项同比和环比均有一定程度的回落,剔除能源和食品的核心CPI出现上行,向美联储2%的通胀目标靠近。12月零售销售环比增长0.4%,回落0.5个百分点,主要受汽车、杂货店零售业销售下行的拖累。

   
仍需担忧人民币汇率贬值和国内需求下滑的影响,出口增速受制于贸易战的影响未来面

    3. 易纲:未来利率市场双轨融合是改革方向。

    策略:无风险点:地缘政治冲突,贸易战的延续。

    2. 2月官方外汇储备为31344.8亿美元。

   
国外方面,美国12月CPI增速回落,但剔除能源和食品的核心CPI回升。国内2017年12月数据方面,食品价格上涨推动CPI环比涨幅季节性回升,PPI同比涨幅小幅收窄,2018年通胀整体可控;以美元计外汇储备连续第11个月增长,美元计和SDR计外储差异明显源于汇率波动;出口增速小幅回落,高基数使进口增速超预期回落,2018年外贸形势有望维持平稳;社融规模环比少增源于表内融资下降,新增人民币贷款显著少增主要源于银行12月贷款额度有限叠加金融监管考核压力,M2增速回落至新低,非银存款大幅下滑是主要拖累,预计2018年的社融和信贷将保持合理增速,M2增速将有望迎来低位企稳。上周,央行重启公开市场操作,一周实现小额净投放,短期利率大幅上行,债市波动性有所加大,汇率回落。农产品价格继续回升。房地产销售环比回升,土地成交规模大幅回落,开发商拿地速度放缓。

    1. 6 月官方外汇储备规模为31121.3 亿美元。

    4.
央行规范证券公司短期融资券管理,发行短融券的条件包括资管业务符合打破刚兑等监管要求。

    下周经济数据1.
4月社会消费品零售总额同比增速预期10%,4月规模以上工业增加值同比增速预期6.4%,1-4月城镇固定资产投资同比增速预期7.4%。

    1. 2月财新服务业PMI为54.2;2月财新综合PMI为53.3。

    一周小结

    2. 6 月CPI 同比增速为1.9%,6 月PPI 同比增速为4.7%。

    4.
3月M0同比增速为6%,M1同比增速7.1%,M2同比增速为8.2%;3月社会融资规模为13300亿元,新增人民币贷款为11200亿元。

    3. 4月CPI 同比增速为1.8%,4月PPI 同比增速为3.4%。

    5.
2月M2同比增速为8.8%,M1同比增速为8.5%,M0同比增速为13.5%;2月份社会融资规模增量为1.17万亿元,新增人民币贷款1.02万亿元。

    非银存款大幅下滑拖累M2增速创新低

    1. 6 月社会消费品零售总额同比增速预期8.8%,6
月规模以上工业增加值同比增速预期

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